Fundusz hedgingowy (z
ang.
Hedge fund) - rodzaj instytucji finansowej[1] pobierającej opłatę za zarządzanie powierzonym kapitałem, w którym dokonuje się kupna i
krótkiej sprzedaży
papierów
na rynku kapitałowym w celu ograniczenia (hedge[2]) ryzyka wahań cen obejmujących swoim zasięgiem cały rynek dla maksymalizacji zysków. Jego najważniejszymi cechami są bardzo wysokie ryzyko inwestycyjne jak i możliwość osiągania wysokiej
stopy zwrotu
zarówno podczas
hossy
jak i
bessy
na rynku. Ich strategia inwestycyjna jest często agresywna i
spekulacyjna
.
Polityka inwestycyjna
Jednym z pierwszych tego typu podmiotów był utworzony w 1949 r. przez Alfreda Winslowa Jonesa fundusz w formie
spółki cywilnej
, który posługiwał się krótką sprzedażą i
dźwignią finansową
dla zabezpieczenia się przed wahaniami rynku
akcji
.
Fundusz hedgingowy zazwyczaj ma charakter zamknięty, co oznacza że jest dostępny tylko dla ograniczonej kategorii inwestorów (najczęściej wymagana jest pewna kwotowo określona minimalna wartość inwestycji, np. 1 mln dolarów).
Fundusze te różnią się od innych funduszy inwestycyjnych tym, że ich działalność nie podlega takim ścisłym regulacjom prawnym jak to bywa w przypadku zwykłych funduszy inwestycyjnych[3]Najczęściej przyjmują one formę
spółek
prawa handlowego. Ponadto fundusze hedgingowe mają charakter bardziej uniwersalny (nie ograniczają się np. do jednego typu instrumentów inwestycyjnych) co umożliwia realizowanie bardziej elastycznej polityki inwestycyjnej. Fundusze hedgingowe oprócz wspominanych powyżej: krótkiej sprzedaży, dźwigni finansowej mogą posługiwać się również
kontraktami terminowymi
, transakcjami typu swap i innymi
instrumentami pochodnymi
, nierzadkie są także: zabezpieczenie pozycji czy
arbitraż
. Inwestowanie w tych funduszach może mieć charakter długo lub krótkoterminowy.
Inne określenia funduszy hedgingowych
- złożone inwestycje alternatywne (sophisticated alternative investment),
- lewarowane fundusze inwestycyjne (leveraged investment funds),
- instytucje o wysokiej dźwigni (highly leveraged institutions)
Kryzys w 2008 r.
Wg szacunków podczas kryzysu w roku 2008 fundusze hedgingowe na całym świecie odnotowały łączną stratę w wysokosci 350 mld USD, na Amerykę Płn. przypadło 183 mld USD strat[4].
Zobacz też
Literatura
- Fundusze hedgingowe: rozwój i implikacje prawne, Biuletyn Miesięczny Europejskiego Banku Centralnego, 2006.
- Szeląg T., Hedging w teorii i praktyce, Wydawnictwo Przecinek, Wrocław 2003.
Linki zewnętrzne
Przypisy
- ↑ Wykazującej pewne podobieństwa do
funduszu inwestycyjnego
- ↑ Ang. słowo hedge oznacza redukcję, ograniczenie.
- ↑ Nadzór prawny jest zwykle minimalny lub nikły z uwagi na siedzibę w
raju podatkowym
lub liberalne podejście organów regulacyjnych w przypadku spółek typu onshore; ponadto istnieje zwolnienie z wielu wymogów ochrony inwestorów
- ↑ The Wall Street Journal.Polska, 15.01.2009 r., str.9
