Teoria Fishera (od Irvinga Fishera ) mówi, że jeżeli następuje wzrost inflacji o 1 pkt. procentowy to nominalna stopa procentowa również rośnie o 1 pkt. procentowy.

Realna stopa procentowa = nominalna stopa procentowa - stopa inflacji

Wynika z tego, że skoro wzrostowi nominalnej stopy procentowej towarzyszy taki sam wzrost inflacji to realna stopa procentowa nie zmienia się gwałtownie. W przypadku wysokiej inflacji jest ona niwelowana wyższą nominalną stopą procentową.

Fisher jako pierwszy zaproponował równanie, w którym

MV = PT

M = podaż pieniądza

V = szybkość obiegu pieniądza

P = poziom cen

T = ilość transakcji przeprowadzonych z użyciem pieniądza

Później ekonomiści zamienili zmienną T na zmienną Q = realna produkcja .

Fisher jako pierwszy rozróżnił nominalną i realną stopę procentową proponując równanie nazwane jego imieniem. Równanie Fishera:

r= (1 + i) / (1 + inflacja) − 1

r = realna stopa procentowa

i = nominalna stopa procentowa

inflacja jest miarą wzrostu cen

Kiedy inflacja jest na niskim poziomie, realne stopy procentowe mogą być przybliżone wartością nominalnej stopy procentowej minus tempo inflacji.